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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.17亿元，同比下降1.62%；归母净利润为2573.66万元，同比增长144.05%；扣非归母净利润为2385.49万元，同比增长151.84%；基本每股收益0.2元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.99亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中晶科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.17亿元，同比下降1.62%；净利润为2573.66万元，同比增长25.78%；经营活动净现金流为1663.68万元，同比增长16.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比下降1.63%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.69亿2.21亿2.17亿营业收入增速-10.281.01%-1.63%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.63%，净利润同比增长25.78%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.69亿2.21亿2.17亿净利润（元）-390.95万2046.2万2573.66万营业收入增速-10.281.01%-1.63%净利润增速-111.58b3.39%.78%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.63%，税金及附加同比变动14.4%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.69亿2.21亿2.17亿营业收入增速-10.281.01%-1.63%税金及附加增速33.69%9.85.4%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.646低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-621.4万1428.92万1663.68万净利润（元）-390.95万2046.2万2573.66万经营活动净现金流/净利润1.590.70.65
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.59、0.7、0.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-621.4万1428.92万1663.68万净利润（元）-390.95万2046.2万2573.66万经营活动净现金流/净利润1.590.70.65
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.14%，同比增长14.93%；净利率为11.85%，同比增长27.85%；净资产收益率（加权）为3.91%，同比增长157.24%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为42.14%，同比大幅增长14.93%。
项目202306302024063020250630销售毛利率26.326.66B.14%销售毛利率增速-33.149.33.93%
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.66%增长至42.14%，应收账款周转率由去年同期2.04次下降至1.64次。
项目202306302024063020250630销售毛利率26.326.66B.14%应收账款周转率（次）1.792.041.64
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.32%，同比增长21.65%；流动比率为1.23，速动比率为0.93；总债务为4.1亿元，其中短期债务为2.13亿元，短期债务占总债务比为52.05%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.28，1.32，1.23，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630流动比率（倍）2.281.321.23
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为145万元，较期初变动率为43.71%。
项目20241231期初预付账款（元）100.93万本期预付账款（元）145.04万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.71%，营业成本同比增长-10.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-64.09s.57C.71%营业成本增速9.02.61%-10.13%
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为227.4万元，较期初变动率为97.86%。
项目20241231期初其他应收款（元）114.95万本期其他应收款（元）227.44万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比下降19.58%；存货周转率为1.13，同比增长0.21%；总资产周转率为0.17，同比增长5.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.18%、9.4%、10.78%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）1.04亿1.28亿1.38亿资产总额（元）14.5亿13.59亿12.83亿应收账款/资产总额7.18%9.4.78%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为231.8万元，较期初增长202.26%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）76.69万本期其他非流动资产（元）231.8万
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